山寨币正在流血，比特币正在享受牛市。 我们应该如何理性投资？

出品方：碳链价值（ID：cc-value）

现在是牛市吗？

有人说是的。 比特币从 3000 美元涨到近 14000 美元，距离 2017 年最高点 20000 美元仅差 6000 美元； 平台币HT从年初的0.9美元左右上涨至5.2美元左右，市值冲进Coinmarketcap前10。 大牛市到来的序幕。

其他人说不。 随着比特币的一路上涨，很多主流币对比特币的汇率一路下跌。 “比特币没有减半，是我手里的比特币减半了。”

还有相当一部分人还在熊市中。 他们是山寨币的持有者。 比特币虽然一路暴涨，但他们手中的山寨币市值却一天比一天缩水，以至于资产总值缩水一个零。 更绝望的是，他们依然看不到资产上涨的希望。 “从几万跌到几千，最后很可能会归零。但我不想扔掉。”

这就是币圈的现状。

01

山寨币值得投资吗？

2019年初，币安IEO项目的财富效应重新激活了在熊市中装死的韭菜，后续的模型币也为币圈引入了大量新鲜血液。 当时大家似乎都觉得山寨币在逐渐回暖。

但这是一种错觉。

IEO让部分散户赚到了钱，也让项目方和交易所尝到了甜头。 在利益驱动下，越来越多的IEO项目上线交易所，质量也越来越复杂。 但是，币圈不久前刚刚从熊市中恢复过来的有限投资者显然无法满足如此多的募资需求。 市场迅速被碾压，IEO的财富神话破灭。 至于炒了一段时间的模型币，在市场投资者逐渐熟悉其套路后，模型币赚钱的时间越来越短，投资亏损的可能性也越来越大。

山寨币只是引起了轰动，然后开始了流血事件。 相反，比特币一路飙升，从 3000 美元飙升至最高 14000 美元，令不少山寨币投资者感到意外。

是买山寨币的底部，还是继续买“贵”的比特币？ 这是个问题。 但是我们可以注意三个有趣的现象：

1. 山寨币的数量在增加，但比特币在加密货币市场的总市值已经上升到70%，高于2018年底比特币熊市的比例。换句话说，汇率基本上所有的山寨币对比特币都在下跌，甚至可以说是暴跌。

2、虽然每一种山寨币都不一样，但是散户买入的思路几乎是一样的，就是炒作赚钱。 几乎没有山寨币的投资者会认为自己投资山寨币是为了保值，也没有人会认为自己购买山寨币是为了传给后代（叫单的除外）。 如果一种山寨币无法盈利，它会很快被大多数持有者抛弃。

不过，虽然很多散户为了短期获利而买入比特币，但将比特币作为价值存储工具的人并不在少数，这意味着比特币社区自然会有一批忠实的持有者选择长期持有比特币。很久。 投资比特币的人也比投资山寨币的人更平和。

3. 一种山寨币只能获得某个局部市场的共识，而这种共识很可能会随着新项目的上线而消亡，而比特币几乎可以获得整个加密货币市场的共识。

虽然每个山寨币都号称自己是独一无二的，但山寨币项目太多，市场上的概念太少。 同一个概念往往对应多个山寨币。 由于市场上的大部分投资者时间有限，专业知识匮乏，根本无法真正辨别出这些项目中哪个更好，所以共识很难集中在某个项目上。 然后，这些山寨币之间展开激烈的竞争，不断瓜分市场上的用户。 由于一种山寨币拥有更多用户，而另一种山寨币则拥有更少的用户。 因此，山寨币市场的共识总是碎片化的，很容易被新的项目所取代。 （如果一种加密货币在资本、媒体、社区的共同作用下，在短期内获得了局部市场的共识，那么在未来，这种共识也可以被下一代资本、媒体、社区打包的项目所取代.)

比特币占据了业界最强的共识，甚至可以说是全球共识。 这种全球共识从加密货币行业延伸到金融界和某些国家的政府。 此外，比特币仍在收获山寨币人群的共识。 2017年，很多韭菜因为以太坊入圈； 2018年很多韭菜因为EOS入圈。 然而，经过一轮牛市和熊市之后，这些投机者大部分都变成了比特币的持有者，因为比特币是熊市中最具韧性的加密资产。 从历史表现来看，比特币的共识不仅难以被某种山寨币取代，而是在不断吸收和强化山寨币的共识。

4. 最粗鲁的说法之一：比特币是有限的，而山寨币是无限的。 比特币总量只有2100万枚，山寨币却在无限发行。

虽然很多山寨币都声称是有限的，但是由于不同的山寨币项目方都在竞相瓜分同一批次的市场共识，所以可以认为山寨币是无限的。 某个山寨币只能控制本项目方的代币产出，不能控制其他项目方的代币产出； 在投机市场，山寨币和山寨币的区别并不大，所以新兴项目方的推出，实际上是在稀释原有项目方的价格。 例如，目前已经有基于DAG概念的HashGraph、IOTA、ByteBall、Conflux等项目方，但这并不妨碍推出新的DAG概念项目，瓜分对DAG概念感兴趣的用户。

然而，除了BCH、BSV这样的分叉币，很少有项目方会宣称推出了“更好的比特币”。 ZCash、Monero、Grin 和 Beam 试图从隐私的角度改进电子现金，在某种程度上可以看作是比特币的竞争对手。 但是他们怎么了？ BCH和BSV的价格已经说明了一切，它们在市场竞争中失败了。 尽管他们各自拥有强大的社区，但他们并没有达成全球共识。 相反，共识越来越向少数顽固派靠拢，很多人都被比特币吸走了。 隐私币和DAG概念一样，已经是专线。 新项目上线划分的是隐私币赛道的共识，而不是比特币上的共识。

鉴于这 4 个原因，我们应该投资山寨币还是比特币，一目了然。

当然，我不是比特币极端主义者，我也不认为最后应该只存在比特币，其他公链就该死——如果是这样的话，加密货币世界就太无聊了。 但至少我们在投资加密货币的时候，手中需要持有一定数量的比特币，这样才能安心。

02

异构：平台币

平台币可以看作是比特币独立市场中的异类。

虽然大部分山寨币甚至主流币对比特币的汇率都在暴跌，但平台币对比特币的汇率却一路走高。 2019年初至今，以HT、BNB、OKB为代表的平台币快速上涨。 HT从年初的0.9美元左右涨到5.2美元左右比特币市值占比多少才是牛市，涨幅近6倍，BNB从5美元左右涨到最高40美元左右。 从0.5美元左右到4美元左右，涨幅远超BTC。

为什么？

为方便起见，我们以火币的HT为例——该币市值近期进入Coinmarketcap市值前十，可以说是平台币中最具代表性的币种之一。

平台币价格上涨原因之一：交易所赚钱了

HT的最大买家是火币本身。 HT上线时，火币宣布，火币Pro将每季度拿出利润的20%回购流通市场的HT。 所以，像HT这样的平台币价格上涨，最直接的原因就是交易所赚钱了。

先说交易成本。 在大熊市期间，加密货币市场要么持平，要么暴跌。 这样一来，散户的交易兴趣自然就不高了，交易所可以收取的交易手续费也减少了。 如果考虑到数字货币交易所以数字货币的形式收取手续费，币价暴跌，收入情况将更加惨淡。

牛市中，一是交易情况更加活跃，二是币价上涨。 如果比特币的价格上涨了两倍，那么交易所收取的费用至少增加了 5 倍。

二是挂牌费。 大熊市中，比特币还在流血，山寨币的悲剧也就不在话下了。 整个市场都不赚钱，一上市就暴跌。 这样一来，哪个项目方愿意向交易所支付高额的上币费呢？ 同时，熊市已经够惨淡，交易所也不愿意上线太多项目吸血。 结果，这笔丰厚的收入直线下降。

而当市场开始复苏时，情况发生了逆转。 如果项目方可以通过上币赚钱，他们愿意向交易所支付在熊市中无法接受的上币费。 2018年初，币安推出的一个项目的上币费高达数千万元。 按照碳链的价值，三大交易所的上币费都在回归这个量级。

平台币价格上涨的第二个原因：IEO带来的锁仓和买盘

IEO为平台币价的上涨做出了不可磨灭的贡献。

我们来看一个数据：

2019年，火币上线火币上线首选渠道Huobi Prime。 Huobi Prime要求在项目方向持有一定数量HT的火币用户低价转让项目代币。 Hook，必须锁仓一定数量的HT。

2019 年 5 月 9 日，火币推出 Prime Lite。 除了更灵活的上线时间和更灵活的代币份额，火币获得的HT将统一销毁，进一步强化了HT的通缩效应。

2019年5月22日，火币全面升级Prime Lite，其中投票额度的确认需要时间段内的随机快照，这也大大增加了用户对HT的长期持有需求。 由于FastTrack“每周开启，每周销毁”逻辑的存在，进一步增强了HT的整体回购和销毁。

总而言之就是一句话：想要参与IEO的用户必须锁定平台币，而且不是锁定一天两天，而是锁定一个月甚至更长时间。 这减少了平台货币在市场上的流通量。

同时，用户使用平台币购买IEO项目，增加了平台币的使用场景（一定程度上替代了以太坊原有的工作），扩大了平台币的购买市场，从而提高了币价.

平台币涨价原因之三：更多的销毁和锁仓

除了用固定收益回购平台代币，交易所还在为销毁锁仓寻找“更多理由”。 火币的做法是众多交易所的缩影。

在Ethereum、PolkaDot、Cosmos等明星项目掀起Staking热潮之际，火币推出HT锁仓挖矿功能，锁仓期分为7天、30天、60天、90天多个锁仓期。 100HT。 锁仓用户每天可以获得HPT空投，即“HT锁仓挖矿”。

此外，火币还推出了HT抵扣手续费：7月21日起，火币全球站全面实行阶梯费率，支持HT抵扣手续费。 HT用户持有越多，享受的手续费优惠越高，最高可抵扣3.5%的手续费。

2019年6月22日，火币宣布启动火币Token升级计划：“火币全球通用积分”升级为“火币全球生态通证”。 火币生态投资所有生态伙伴的代币都可以成为基于HT的生态子代币。 届时，持有HT的用户即可享受火币生态子代币的权益。 此外，HT还陆续与火币云、火币俱乐部消费等生态场景、矿机、社区服务商等企业支付场景进行了对接。 、火币生态基金、火币、火币钱包等业务如火如荼。

总之，只要能够变现，交易所肯定是在尽最大努力扩大平台币的应用场景，增加锁定和销毁平台币的可能性。 结果是什么？ 我们可以看一下数据：根据火币公告，2019年第一季度，火币回购销毁647.48万枚HT； 二季度，火币回购销毁HT 1401.17万枚； 三季度末，火币回购销毁HT 3358.83万枚。 2019年前三季度，流通中的HT一共销毁了13.96%。 其中包括 3 次季度销毁、9 次 FastTrack 和 Prime Lite 销毁。

以上就是平台币价的上涨逻辑。 从某种意义上说，平台币就像币圈里的“贵州茅台”。 自2001年以31.29元的发行价进入A股市场以来，贵州茅台的价格一直在缓慢上涨，目前已经突破1100元。 很多东西，买的时候觉得很贵，但是买的时候回想起来，其实并不贵。

03

综上所述

如果我们坚信接下来会有大牛市，那么我们应该持有两种资产：一种是比特币，一种是HT、BNB等主流平台币。 如果您是愿意尝试的冒险投资者，请继续购买一些山寨币。

无论如何，2017 年的山寨币超级牛市已经过去。 或许这一轮我们还能见证一些明星公链和币种的崛起，但不太可能重蹈2017年的覆辙。因为相比2017年，如今的山寨币已经变得异常泛滥。

最后比特币市值占比多少才是牛市，我想说，投资不是简单的赌博。 当我们从口袋里掏钱时，最好保持清醒，进行我们能理解的投资。

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