期权交付

在上一节中，我们介绍了如果期权在到期前平仓，如何计算盈亏。 本节我们将介绍期权到期时的收益，即行权收益如何计算。

首先，我们要了解什么是运动。 如果用户买入或卖出期权后不平仓，而是持仓至到期日，则该用户将面临行权或被行权。 这可以理解为交割合约的交割。 但与交割合约的交割不同，交割合约在到期日一定会交割，而期权合约不一定在到期日行权。 期权能否行权取决于期权合约到期时是否具有价值。

在到期日，仍有价值的期权合约即价内期权将被行权，而没有价值的期权合约即价外期权将被作废。 那么什么是有价值的期权合约呢？

比如，小明有一筐苹果，说100元卖给你，可是水果市场上苹果的价格是105元一筐。 那你从小明那里买这篮子苹果很划算，因为价格比市场价低5元。 对您来说，这是一项有价值的业务。 在本例中，“100元买一篮子苹果”相当于一份期权合约。 小明是苹果的卖家，相当于期权的卖家，你是苹果的买家，相当于期权的买家。 对于你（期权买家）来说比特币期权交割时间，100元买一篮子苹果是有价值的，因为卖家承诺你的苹果价格比市场便宜，所以你会选择买这篮子苹果（练习） .

如果在上面的例子中，小明告诉你他家的苹果110元一筐，你还会选择从小明那里买苹果吗？ 答案是否定的，因为水果市场的苹果105元一筐，比较便宜。 也就是说，一篮子价值110元的苹果对你来说是亏本生意。 因此，“110元买一篮子苹果”这个期权合约对你（期权买方）来说是没有价值的，你也不会买（作废）。

期权合约很像小明卖苹果的例子。 看涨期权合约赋予期权买方以约定价格（100元/105元）购买一定数量（一篮子）标的资产（苹果）的权利。 看跌期权合约赋予期权买方以约定价格（100元/105元）卖出一定数量（一篮子）标的资产（苹果）的权利。 期权到期时，如果行权对期权买方有价值，则行权； 如果行使对买方没有价值，它将无效。

那么如何计算期权行权收益呢？ 行使的收益等于您从期权中获得的价值减去购买期权的成本。 在第一个买苹果的例子中，你以比市场价（105）低5元的价格（100）买了一篮子苹果，那么你从期权中得到的价值就是5元，假设你买了这个 如果你一个苹果期权不花钱，那么你的行权收益是5元。

具体到OKEx平台的BTCUSD期权合约比特币期权交割时间，如何计算行权收益？ 其实和上面的例子非常相似：

假设您在2月1日以0.004 BTC的价格买入2个看涨期权BTCUSD-20200214-9500-C，即您有权在2020年2月14日以9500的价格买入0.2 BTC的币种。 你一直持有这两个期权直到香港时间2月14日下午4点，也就是期权到期的时刻。 如果到期时 BTCUSD 的价格是 10000，10000>9500，行权对你来说是有价值的，因为你可以在比市场价（10000）低 500 的价格（9500）买入比特币，那么期权就会自动由平台行权，您作为期权的买方，将获得行权收益。 您行使期权的收益为（10000-9500）/10000*0.1*2 = 0.01 BTC，扣除2月1日买入期权的成本：0.004*0.1*2=0.0008 BTC（数字下方：期权价格，合约面值，合约数量），因此，您的行权收益为 0.01-0.0008=0.0092 BTC。

如果到期时BTCUSD的价格是8000，8000

假设您在 2 月 1 日以 0.004 BTC 的价格卖出 2 个看涨期权 BTCUSD-20200214-9500-C，即您有义务在 2020 年 2 月 14 日以 9500 的价格卖出 0.2 BTC 币。 您一直持有空头头寸至香港时间 2 月 14 日下午 4:00，也就是期权到期的时刻。 如果到期时BTCUSD的价格为10000，10000>9500，对你的交易对手，即期权买方行权有价值，则该期权为价内期权，价内期权-money选项将由平台自动行使权利。 作为期权卖方，您将以比特币支付给期权买方。 您的行权费用为（10000-9500）/10000*0.1*2 = 0.01 BTC，您在2月1日卖出期权的收益为：0.004*0.1*2=0.0008 BTC，因此，您的行权利润为0.0008-0.1= -0.0092 比特币。

如果到期时BTCUSD的价格是8000，8000

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